房子为什么贵得这么离谱（房价暴涨背后的真正动因）

最近一段时间，房价再次成为热点话题。

怎么看房价，其实有两个不同的角度。从是非角度谈，是一个看法；从趋势角度谈，则可能是另外一个看法。

从是非价值判断上看，现在的房价与国民人均收比，已经接近30倍，远远超过发达国家的9倍左右，房价与居民收入比过高，无疑是个事实，所以，房价不能再暴涨了。

从趋势角度看，房价走势，则不取决于人们的爱恨，而取决于资金的主导。

在资本市场上，只要不是极端崩溃的情况发生，最终的价格，不是取决于市场上大多数人，而是取决于最居于支配地位的引导力量。

眼下，政府是房价最大支配力量，市场进口端是土地供应，限购政策；出口端是各种税费的调节。进口、出口都在政府手里，因此房价到底怎么涨，怎么跌，要看政府的需求。

从政府需求的角度，来考虑房价走势，应该是一个趋势投资者的基本素养，而政府需求也不是凭空想象，拍脑袋的事情，它服从于政府的国家发展规划与目标进度。

笔者以为，目前政府的房地产政策需求非常明确，就是控制住一线城市，引导二三线去库存。

房地产对中国经济的贡献，以往在高的年度，可以达到20%，但是2015年，降到了3.8%左右。应该说，这体现了政府调结构的决心。不过，房地产在GDP增速中的比例，较为合理的下降通道，应该是波浪形的，而不是直线型的，直线下降的话，会带来很多问题。地方债、银行债，甚至是金融的问题都会暴露出来。

这或许是政府，当前出台二线三线城市去库存刺激政策的原因所在，因为现在还可以在健康的范围里，增加财务杠杆的，也只有家庭了。在这次G20上海会议期间，央行行长周小川提到，目前银行贷款的放贷部分，是相对优质的资产。这是个事实，与美欧国家相比，中国人的储蓄率是相对很高的，家庭负债程度较低。

去年12月召开的中央经济工作会议，高层提出，“在适度扩大总需求的同时，着力加强供给侧结构的改革”。这里大家要看到，适度扩大需求，是加强供给侧改革的一个条件。这也好理解，要在蛋糕做大的过程中改革，只有这样，矛盾才会最小，如果只是去产能，缩小蛋糕，那么改革阻力就大，甚至可能夭折。

所以，从政府的角度考虑，房地产作为最能加杠杆的行业，拎出来承担，为供给侧改革承担暖场的责任，既是必然，也是无奈。

不过，我们也应该看到，政府对北上广深一线城市的限购政策，并没有取消，而只是希望二三线城市的房地产，能够消化库存。但是，资本市场是一个整体，政府的这个政策，必然首先会反应在投资与投机需求最旺盛的一线城市，所以，现在二三线城市还没有怎么动静，北上广深首先出现了上涨热情。

必须承认，相对于股市，房地产市场是一个多空力量不对称的市场，股市有股指期货可以做空，但是房地产市场没有做空手段，因此，一旦出现逼空的行情，往往难以冷静，这容易加剧那些有刚需家庭的恐慌，从而火上浇油。目前，由深圳掀起的这轮一线城市房价上涨风，开始刮向上海、广州与北京。

可喜的是，舆论纷纷提出警示，包括新华社也发出评论，认为投机性力量推动房价的暴涨，是一种危险的游戏。舆论有这样清醒的认识，是好事，它显示了舆论的理性，这种理性虽然目前还是比较少，但是，它迟早会传递给市场投资主体。